![]()
在当前宏观经济不确定的环境下，持续的通货膨胀和迫在眉睫的联邦基金利率下调、即将到来的选举周期的连锁反应，以及地缘政治紧张局势以及创纪录的债务水平，加密货币行业有一个事件脱颖而出，成为确定性的大事件——比特币第四次减半。
距离备受期待的比特币减半事件只有几天的时间，预计在 4 月 20 日左右在区块 840,000 发生，并将区块奖励进一步削减至 3.125 BTC。比特币减半大约每四年，挖掘新比特币区块的奖励就会减少一半。这样做是为了控制比特币的供应，使其更像黄金等稀缺资源。减半有助于通过降低新比特币的创建速度来保持比特币的价值随着时间的推移保持稳定。 比特币减半是由其创造者中本聪提出的，旨在控制通货膨胀并确保数字货币仍然是通货紧缩资产。最初，矿商收到 50 个比特币作为处理交易和支持区块链网络的奖励。2012年第一次减半后，奖励被削减至25个比特币，随后定期减半，每次奖励进一步减少。 2012 年11月的第一次减半将奖励从（50 BTC 降至 25 BTC），随后是2016年7月的第二次减半（25 BTC 降至12.5 BTC），最近一次是在2020年5月（12.5 BTC 降至6.25 BTC）。即将到来的第四次减半（6.25 BTC 降至 3.125 BTC），比特币的发行量将从每天 900 BTC（发行率 1.8%）降至每天 450 BTC（发行率0.9%）。2012年11月28日，比特币首次减半，在一年内比特币的价格经历了显著飙升，从 11 美元左右飙升至 1000 美元以上。在 2016 年7月9日，比特币第二次减半，比特币价格出现了惊人的飙升，到 2017 年底从约 650 美元飙升至近 20,000 美元。2020年5月11日，比特币第三次减半后，比特币价格在不到一年的时间里从1万美元左右飙升至6万多美元。
比特币最具爆炸性的涨幅通常是在减半后比特币第三次减半后的涨幅高于第二次减半后的涨幅，主要原因之一是美联储货币供应的宽松政策——通过增加M2货币供应量，美联储有效地重新定价了比特币。 - 在第四次减半事件之前，比特币价格已经飙升至历史高点（ATH），表明市场预期减半会引发反弹。因此，投资者正在展开一场通过抬高价格来抢占先机。
- 大量机构投资者，包括贝莱德和灰度等重量级投资者涌入市场，并开始积累大量比特币，为减半做准备。机构投资者的涌入可能会给寻求利用这一盛会的散户投资者带来挑战。
区块补贴构成了矿商的主要经济激励——随着第四次减半来临，这一奖励从 6.25 BTC 大幅削减 50% 至 3.125 BTC，因为主要收入来源的减少，矿商将面临压力测试（但可能仍保持盈利，尤其是在比特币价格上涨的情况下）。因此，交易费用预计将在矿商收入中发挥越来越重要的作用，同时比特币的价值也会随着需求的增加而升值。减半可能会导致矿业内部整合，小型矿商被迫退出市场，大型矿商则扩大市场份额。挖矿奖励的减少，交易费用对于矿工的盈利能力可能变得更加重要。减半强调了比特币的稀缺性，吸引了投资和投机。它重申了比特币作为一种去中心化、有限且安全的资产的原则，塑造了其在不断发展的金融格局中的作用。 此外，Ordinals 能够将图像、视频和文本等数据写入不可替代的代币中，也提高了矿商的交易费用。2024 年第一季度，矿商平均每天赚取 300 万美元的交易费，远高于历史正常水平。减半后矿商可能会看到基于交易费用的收入进一步增加，这可能抵消区块补贴下降的影响。随着第四次减半的临近，我们注意到与过去周期的相似之处和不同之处，包括机构投资者的参与。预测比特币的未来价格很复杂，受到多种因素的影响。结合模型、定性洞察和市场专业知识的客观分析是驾驭加密货币领域的关键。另外，比特币不缺创新，例如即将推出的 Runes 符文和比特币Layer-2层链，提高了交易费用和可扩展性，比特币已为下一个时代做好了准备。
